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Market Momentum Indicator y Trend Strength de largo plazo/ Market Momentum Indicator and Long Term Trend Strength

lunes, 25 de mayo de 2009 by Luis

Siguiendo con los indicadores basados en medias móviles vamos a darle un repaso a otro indicador de mercado de largo plazo para tratar de hacernos una idea sobre las posibilidades que tiene el mercado de invertir la tendencia de medio y largo plazo. Este indicador se basa en la media móvil simple de 50 semanas, concretamente calcula el porcentaje de valores cuya media de 50 semanas se encuentra cotizando por encima de las medias de 100, 150 y 200 semanas.
Además representamos en el gráfico en forma de oscilador el resultado de aplicar una formula elaborada por mi tanto al porcentaje de valores cuya media móvil de 50 semanas se encuentra cotizando por encima de la 200 como al del porcentaje de valores que lo hace por debajo de dicha media. Ambos porcentajes se toman en cuenta en la formula y mediante la aplicación de una serie de operaciones matemáticas se obtiene ese oscilador (este no es porcentual) que se representa en dos colores, rojo y azul, en función de la tendencia que resulta de los cálculos. Este oscilador ya lo hemos comentado en otras ocasiones, es el denominado Trend Strength de Largo Plazo.

Vemos que durante el rebote el indicador basado en medias móviles (Market Momentum de Largo Plazo) ha conseguido recuperarse de manera importante. Ahora bien, justo en este momento en el que indicador se empieza a recuperar con fuerza se ha producido un frenazo en la escalada de los índices. La media de color negro representa el porcentaje de valores cuya media de 50 semanas se encuentra por encima de la de 100, la de color azul el porcentaje de ellos en que la misma cotiza por encima de la de 150 y finalmente, la línea roja el porcentaje que cotiza por encima de la de 200 sesiones (valores verdaderamente alcistas).
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En el caso del S&P 500 esta es la situación:
- En el 70% de los casos, esto es en unos 350 valores, la media móvil de 50 semanas se encuentra por encima de la de 100 semanas.
- En el 57% de los casos, esto es en unos 285 valores, la media móvil de 50 semanas se encuentra por encima de la de 150 semanas. Es decir, de esos 350 valores anteriores , el 81% de los mismos la media móvil de 50 semanas cotiza además por encima de la de 150 semanas.
- Y sólo en el 22% de los casos, esto es en unos 110 valores, la media móvil de 50 semanas se encuentra por encima de la de 200 semanas. Sólo un 22% de los valores del S&P 500 se encuentra técnicamente alcista de largo plazo.
-Finalmente se concluye que hay un 30% de valores que están claramente bajistas a pesar del rebote, porcentaje que si se compara con el de los verdaderamente alcistas excede al mismo en un 8%.
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En el caso del Mercado Continuo esta es la situación:
- En el 52% de los casos, esto es en unos 67 valores, la media móvil de 50 semanas se encuentra por encima de la de 100 semanas.
- En el 37% de los casos, esto es en unos 48 valores, la media móvil de 50 semanas se encuentra por encima de la de 150 semanas. Es decir, en esos 67 valores anteriores, el 72 % de los mismos la media móvil de 50 semanas cotiza además por encima de la de 150 semanas.
- Y sólo en el 17% de los casos, esto es en unos 22 valores, la media móvil de 50 semanas se encuentra por encima de la de 200 semanas. Sólo un 17 % de los valores del Mercado Continuo se encuentra técnicamente alcista de largo plazo.
-Finalmente se concluye que hay un 48% de valores que están claramente bajistas a pesar del rebote, porcentaje que si se compara con el de los verdaderamente alcistas excede al mismo en un 31%.
Evidentemente, para que la media de 50 semanas cotice por encima de la de 200 es necesario que antes lo haga por encima de la de 150 semanas y claro está que previamente debe hacerlo por encima de la de 100 semanas. Podemos concluir entonces que los valores cuya media de 50 semanas cotiza por encima de la media de 150 semanas son potenciales candidatos a convertirse en valores alcistas de largo plazo.
Poniendo esto en relación con lo que comentaba ayer respecto al indicador Market Momentum Indicator de corto plazo que mide el porcentaje de valores que cotizan por encima de la media de 50 sesiones, no parece posible que estos porcentajes vayan a seguir creciendo en las próximas semanas y todo apunta a un estancamiento en la recuperación del Indicador de Market Momentum de largo plazo, pues evidentemente un giro a la baja del indicador de corto plazo va a repercutir en el comportamiento del de largo plazo, aunque no de una manera inmediata, sino que los efectos tardarán algunas semanas en reflejarse.

Por otra parte, el Ratio Trend Strength de Largo Plazo continúa en zona negativa, desde que se inició el mercado bajista no ha tenido todavía ninguna recuperación. Es cierto que en las últimas semanas está recuperando bastante pero también es verdad que su comportamiento en los rebotes de mercado bajista es un tanto retardado, especialmente cuando las caídas son muy verticales. Por ejemplo, en el rebote que tuvo lugar tras los atentados del 11 S el mercado ya había agotado la subida cuando entro en positivo y de hecho se mantuvo con ese signo durante el techo que se formó tras el rebote. Sin embargo en los finales y en los inicios de mercados bajistas no muestra este retraso tal y como se puede apreciar en los gráficos., lo cual es totalmente coherente con el comportamiento habitual de los mercados.

En conclusión, la situación y el previsible comportamiento del indicador Market Momentum de corto plazo merma las posibilidades de que el mismo indicador de largo plazo continúe recuperándose. Esto significa que ese número de valores cuya media de 50 semanas se encuentra cotizando por encima de la de 150 semanas (que es especialmente importante en el caso del S&P 500 y que podría dar alas al mercado) va a encontrarse con dificultades no ya para pasar a cotizar por encima de la de 200 semanas sino también para consolidar su situación actual, lo que resta posibilidades a un cambio en la tendencia de largo plazo por el momento. Si a esto añadimos el comportamiento que está teniendo el Trend Strength de largo plazo, propio de los rebotes, la conclusión es que por el momento no es probable la inversión de la tendencia.
Por tanto, el comportamiento del mercado en los próximos 2 o 3 meses va a ser determinante a la hora de predecir el futuro a medio plazo de las bolsas. Un comportamiento basado en el estancamiento de las cotizaciones durante el verano, sin subidas ni bajadas significativas sería más bajista a medio plazo que un repentino giro a la baja de los índices en las próximas semanas. En el primer caso estos indicadores podrían agotarse y empezar a girar de nuevo a la baja por el mero transcurso del tiempo y el estancamiento de los precios, mientras que una caída a niveles de mínimos e incluso algo por debajo daría lugar a un brusco giro en los indicadores pero haría posible la formación de divergencias que podrían dar paso cuando menos a un rebote muy importante.
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English Version

Continuing with the indicators based on moving averages, we are going to give a look at another indicator of long-term market to try to get an idea about the possibilities for the market to reverse the trend in the medium and long term. This indicator is based on the simple of 50-weeks moving average. Specifically, it calculates the percentage of securities in which the 50-weeks average is above the 100, 150 and 200-weeks average.
In addition, we represent in the graph the oscillator that results of applying a formula to the percentage of securities in which the 50 week’s moving average is above the 200 and also to the percentage of securities that are below that moving average. Both rates are taken into account in the formula. Applying a series of mathematical operations, we calculate the oscillator (this one is not a percentage) that is represented in two colors, red and blue, depending on the trend that results from the calculations. We have already commented on this oscillator in other occasions, known as Long Term Trend Strength.

We see that during the rebound, the indicator based on moving averages (Market Momentum Long Term) has recovered considerably. But when this indicator started to recover, there was a slowdown in the escalation of the indexes. The black average represents the percentage of securities in which the 50-weeks average is above the 100 moving average, the blue is the percentage of them that it is above the 150 and finally, the red oscillator is the percentage of securities above the 200 moving average (quotes that are really in an upside trend).

In the case of the S & P 500, this is the situation:
- In 70% of cases, this is about 350 securities, the 50-week moving average is above the 100-week moving average.
- In 57% of cases, about 285 securities, the 50-week moving average is above the 150-week. Ie, from those 350 securities, 81% the 50-week moving average is well above the 150-week moving average.
- And only 22% of cases, this is about 110 securities, the 50-week moving average is above the 200-weeks moving average. Only 22% of the securities of the S & P 500 is technically bullish in the long term.
Finally, it is concluded that despite the rebound, 30% of the securities are clearly downtrend, exceeding by 8% the securities in uptrend.

In the case of the Continuous Market this is the situation:
- In 52% of cases, ie in about 67 securities, the 50-week moving average is above the 100-weeks average.
- In 37% of cases, this is about 48 securities, the 50 week moving average is above the 150-week average. That is, from the previous 67 securities, 72% have their 50-week moving average well above the 150 weeks.
- And only 17% of cases, this is about 22 securities, the 50-week moving average is above the 200 week average. Only 17% of the securities of the continuous market is technically bullish long term.
Finally, it is concluded that 48% of securities are clearly downtrend, despite the rebound, exceeding the values in uptrend by 31%.
Obviously, the 50-week moving average needs to be above the 150-weeks and the 100-weeks average to be above the 200-moving week average. We can conclude that the securities with the 50-weeks average traded above the 150-weeks average are potential candidates to become long-term upside securities.
Putting this in connection with the matter discussed yesterday on the Market Momentum Indicator of short-term (which measures the percentage of securities traded above the average of 50 sessions), it does not seem possible that these percentages will continue to grow in the coming weeks and everything points to a stagnation in the recovery of Market Momentum Indicator of long term. The reason is that a shift to the downtrend in the short-term indicators obviously will impact on the behavior of the long term (not immediate, as the effects take several weeks to be reflected).

In addition, the Long Term Ratio Term Strength is still in negative zone. Since the beginning of the bear market, it has not had any recovery. It is true that in recent weeks it is recovering well but it is also true that the behavior of this indicator during bear markets bounces is a bit delayed, especially when the falls are very vertical. For example, in the rebound that took place after the attacks of 11 S the market had already exhausted the climb when it become positive and in fact stayed with that sign during the roof that was formed after the rebound. But at the end and beginning of the bear markets it does not show this delay as we can see in the charts. This is entirely consistent with the normal behavior of the markets.

In conclusion, the situation and the expected behavior of the short-term Market Momentum indicator decrease the chances of recovery of the long-term Market Momentum indicator. This means that the number of securities with a 50-weeks average above the 150-weeks average (which is especially important in the case of the S & P 500 and something that could give wings to the market) will have difficulty not only to move above the 200 weeks, but also to consolidate their current status. This decreases the possibilities for a change in the long term trend at the moment. If you watch the behavior of the long-term Trend Strength, typical of the rebounds, the conclusion it is not likely to reverse the trend currently.
Therefore, the behavior of the market in the next 2 or 3 months will be decisive in predicting the medium-term future of the markets. Behavior based on the stagnation of the prices during the summer, with no significant increases or decreases would be more bearish in the medium term that a sudden shift to the lows in the coming weeks. In the first case, these indicators could run out and start spinning again by the mere passage of time and by the stagnant of prices, while a drop to minimum levels or even somewhat below would result in a sharp turnaround in indicators but would allow the formation of divergences that could lead to a very important rebound.
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