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Ajustando la perspectiva / Adjusting the perspective

viernes, 5 de junio de 2009 by Luis


Atendiendo al criterio de proporcionalidad, algunos de los comentarios que hacía el otro día en el post “la perspectiva del dólar” no terminan de convencerme, fue simplemente una primera aproximación a la realidad.

Desde este otro punto de vista resulta más evidente que si el actual movimiento al alza de las bolsas coincide con el inicio de la caída del Dólar Index desde los máximos de 89,45 no es proporcional considerar que la corrección del último tramo a la baja iniciado en 87,22 sea equivalente a la que se dispone a desplegar el mercado para la totalidad del tramo al alza desde 6 de marzo. Esta idea cobra aún más sentido si atendemos al comportamiento del EURUSD y de las commodities, pues tanto el índice CRB como el EURUSD han iniciado esta última subida a la par que las bolsas y contra la tendencia del Dollar Index.
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Dada la enorme correlación existente entre los mercados, en este momento contra la tendencia del dólar, parece lógico buscar otra estructura a la corrección que desplegará el Dollar Index y por ende el EURUSD. Buscamos pues una estructura que encaje mejor con ese criterio de proporcionalidad. Hay además otro factor que obliga a ello y es el comportamiento que han tenido estos mercados (con la lógica excepción del EURUSD cuya correlacción es necesariamente total) durante el primer movimiento a la baja desplegado por el Dollar Index de mediados de noviembre a mediados de diciembre de 2008, movimiento bajista que coinidió con el despliegue de otro lateral (correctivo de la caída previa) tanto en las bolsas como en las commodities. Pero este hecho, que explicaré en post sucesivos, lejos de confundir, sirve para confirmar la estructura impulsiva de las bolsas en la caída y además, alerta de que necesariamente han de formarse diferentes estructuras correctivas en el mercado de divisas y en los índices y las commodities.
De aquí obtengo un indicio importante respecto al previsible futuro comportamiento del mercado, indicio que cobra mayor sentido si se analiza en detalle el movimiento correctivo que se están desplegando tanto en el Dollar Index como en el EURUSD desde que terminaran la subida o caída respectivamente a mediados de noviembre de 2008.

El resultado final es que la hipotesis que se deriva de estas consideraciones encaja a la perfección con el llamado principio de proporcionalidad.¡Ahora sí!, desde esta perspectiva todo resulta no sólo proporcional si no también armónico. Las piezas del puzzle encajan mejor que nunca, el devenir de los diferentes mercados empieza a tomar la forma de un perfecto engranaje.

Si todo esto (y lo de sucesivos post) se entiende no necesitamos preguntarnos porqué existe un altísimo porcentaje de posibilidades de que suceda lo que vengo planteando, me refiero al inicio un nuevo crash en los mercados de acciones en una fecha todavía no concreta de 2010. No sólo no necesitamos pregurtarnos si eso sucederá, lo más importante es que si el curso de los acontecimientos señala un escenario diferente seremos capaces de anticiparnos a él.
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English version
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According to the proportionality criteria, some of the comments that I have made the other day in the post "the prospect of the dollar", are unable to convince me. It was just a first approximation to reality.
From this other point of view becomes more obvious that if the current upward movement of the markets coincides with the start of the fall in the Dollar Index from the top of 89.45, it is not proportional to consider that the correction of the final leg which started to decline in 87.22 is equivalent to the one that the market deployed in the entire stretch upwards since March 6. This idea have even more sense if we watch the behavior of the EURUSD and commodities, as both the CRB index as the EURUSD has started the last climb along with the markets in the opposite trend of the Dollar Index.
Given the huge correlation between markets, this time against the dollar, it seems logical to look for another structure to the correction that the Dollar Index displays and hence the EURUSD. We look for a structure that better fits with the proportionality criteria. There is another factor forcing this and it is the behavior that the markets have had (with the obvious exception of the EURUSD where obviously the correlation is total) during the first downward movement shown by the Dollar Index from mid-November to mid December 2008. This bearish movement coincides with the deployment of another lateral movement (after the correction of the fall) on stock exchanges and commodities. But this fact, which I will explain in subsequent posts, far from confusing, serves to confirm the impulsive structure of the markets in the fall. It also warnings that necessarily will occur different corrective structures in the currency market, the indexes and the commodities.
From here I get an important signal regarding the expected future behavior of the market, and it becomes more meaningful when the corrective movement made by the Dollar Index and in the EURUSD since the end of the rise or fall respectively in the middle November 2008 is analyzed in detail.
The final result is that the hypothesis that emerges from these considerations fits perfectly with the so-called principle of proportionality. Now yeah! From this perspective, everything is not only proportional but also harmonious. The pieces of the puzzle fits together better than ever, the future of the different markets starts to look like a perfect gear.
If all this (and successive post) is understood, there is no need to ask why there is a high probability that it will happen, I mean the beginning of a new crash in equity markets at a non-specific date for 2010. Not only we do not need to ask if that will happen, the most important is to think if in case that the course of events indicates a different scenario, we will be able to anticipate it.
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