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BroadMarket

Amplitud de mercado / Breadth of market

lunes, 15 de junio de 2009 by Luis


En este escenario de mercado en que nos encontramos resulta sorprendente como los indicadores han aguantado una semana más. Prácticamente la situación es la misma que tenían la pasada semana, si bien cada vez es más dificil que permanezcan con estas lecturas. El mercado está interiormente tocado, hay ganas de corregir, de hecho la corección ha comenzado en muchos valores, y sólo la necesidad de ganar tiempo explica que la situación se haya podido mantener una semana más. Pero llega la hora de la verdad, se acerca el vencimiento, la mayor parte de las posiciones abiertas van a morir y la apertura de nuevas posiciones va a determinar el inicio de la corrección. El negocio se va a hacer a la baja a corto plazo.
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Tenemos unos buenos indicadores que sistemáticamente repiten el mismo comportamiento, las mismas pautas, independientemente del mercado en que los utilicemos. Da igual mirar al NYSE, al NASDAQ, al Mercado Continuo, el comportamiento es el mismo salvo pequeños matices, y se repite una y otra vez. En los gráficos puede encontrar los argumentos que soportan estas afirmaciones.
Vean la situación del McClellan Oscillator A/D tanto del Nyse como del Nasdaq (hoy pongo los dos gráficos), pueden compararla y sacar la misma conclusión que ya he expuesto.
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Miren el Sumatión Index en ambos mercados, exactamente igual en los dos caos, pero además repitiendo el mismo comportamiento que en otras situaciones de mercado comparables. Fijense en las divergencias del Mcclellan de Volumen del Nyse y su repercusión en el Total volumen ratio, es la misma canción de siempre, da igual el coro que la interprete.
En cuanto a la volatilidad, tenemos una formación característica de doble suelo y muchas divergencias. Tenemos un ratio VIX/SP 500 que se mantiene en terreno negativo pero con lecturas muy moderadas desde hace tiempo y un indicador de momento en niveles de sobrevendido. Una reacción al alza es lo que podemos esperar en el VIX y por consiguienete la confirmación de esa figura de doble suelo que determinaría un escenario correctivo de cierta profundidad y duración para las bolsas.
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Sin duda esta semana va a llegar la correción, hoy hemos empezado con caídas, pero nuevamente las divisas se han girado a la baja frente al dólar. Para mi este hecho es definitivo, en el escenario en que yo me muevo el comportamiento esperado para las divisas se está confirmando y ya encaja a la perfección con lo que preveo para los índices. Fijense en los gráficos del EURUSD, del USCHF, etc. , observen como han desarrollado ya un impulso a la baja/alza y la corrección correspondiente, noten que ya han iniciado el segundo bajista/alcista. Pues bien este segundo impulso no lo van a realizar en solitario, va a caer todo, el oro, el crudo, los índices y las divisas frente al dólar. Todos estos movientos confirman el escenario que manejo y que expondremos detalladamente y sin prisas para que quede claro lo que podemos esperar de los mercados en los próximos meses de verano y aún después del verano.
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English version

In this market scenario we were surprised by the endurance of the indicators the last week. The situation now is almost the same as it was last week, although it is increasingly difficult to remain at these readings. The market is touched inside, there is eager for a correction. In fact, the correction has begun in many securities, and only the need of saving time explains how this situation has been able to stay one more week. But it's time for the truth, the maturities are approaching, most of the open positions are going to die and the opening of new positions will determine the start of the correction. The business is going to be done in the short side in the short-term. We have some good indicators that consistently repeat the same behavior and the same patterns, regardless of the market that we watch. It is the same to look at the NYSE, the NASDAQ and the Continuous Market. The behavior is the same except for small variations, and is repeated again and again. On the charts you can find arguments that support these assertions. Look at the situation of the McClellan Oscillator A / D of both the Nyse and the Nasdaq (today I show both charts), you could compare and draw the same conclusion as I have already explained.
Look at the Sumation Index in both markets, exactly the same in the two cases, but also repeating the same behavior in other comparable market situations. Look at the divergences of the McClellan Volume Nyse and its impact on the total volume ratio, is always the same song, it does not matter which chorus is the interpreter. Regarding volatility, we see a double bottom and many divergences. We have a negative VIX / SP 500 ratio with moderate readings since very long time and the momentum indicator at oversold levels. We can expect an upside reaction in the VIX and then confirmation of that double bottom to determine a corrective stage of some depth and duration for the markets.
Surely this week the correction will arrive, today we have begun with falls, but again the currencies have been turned down against the dollar. In my opinion this fact is definitive, in the scenario in which I am moving the expected behavior for the currency is already confirming and fits perfectly with what we envision for indexes. Look at the charts of the EURUSD, the USCHF etc. They have already developed an impulse to the downward / upward and the respective correction, notice that have already begun the second downward / upward. Well, they will not perform this second leg alone. Everything will fall, gold, oil and foreign exchange rates against the dollar. All these movements confirm the scenario that I manage and which we will explain in detail and without rushing, to make it clear what we expect from the market in the coming summer months and beyond the summer.

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