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El Nasdaq en: "recuperación, ataque cardíaco y muerte súbita" / The NASDAQ, "recovery, heart attack and sudden death"

viernes, 19 de junio de 2009 by Luis



En un escenario inflacionario en el que la FED continuase inyectando liquidez en el sistema o bien no retirando a tiempo el exceso de liquidez, creo la principal burbuja se formaría una vez más en el sector de la tecnología. No tengo claro que subsectores concretos serían los más alcistas, si bien el de las energías renovables parece que es uno de ellos, pues que con un dólar bajista volveríamos a ver alzas importantes en el precio del crudo, lo que sin duda favorecería a este sector que emergería como la única solución a la dependencia energética en tanto se investiga y se encuentra otra fuente de energia capaz de sustituir al petróleo.
En este marco el recuento que encajaría con la situación actual del Nasdaq Composite (en precios Dollar Index, que dicho sea de paso es el gráfico que vale) faltaría por desplegarse la onda C de una gran Onda B (gráfico 1), nada menos que la parte más suculenta de la recuperación tras la debacle del 2000.
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Hay varias razones por las que pienso que se formaría una nueva burbuja tecnológica, pero una de las principales es la situación que se aprecia en los ratios Nasdaq/Dow Jones (gráfico 2) y Nasdaq /S&P 500 (igual que el del Dow) y nada menos que en periodicidad mensual, una situación muy similar a la que había en 1998. Quiero matizar que a corto plazo y dada la sobrecompra del ratio podría sufrir un poco más el Nasdaq que estos otros índices, pero de cara a los próximos ejercicios es evidente que la tecnología ganaría la partida de nuevo a los sectores tradicionales en este escenario. La situación actual del ratio en gráficos de largo plazo es también un buen argumento para defender un escenario de elevada inflación en los próximos años.
Habría que empezar a hacer un seguimiento de los índices sectoriales del Nasdaq por si todo desemboca al final en este escenario. Tal vez algunos lectores de blog tiene ideas al respecto que puedan facilitarnos el trabajo de identificar los sectores que mejor rendimiento podrían tener en este escenario, les pido colaboración.
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English version

In an inflationary scenario in which the FED continue injecting liquidity into the system or without removing the excess liquidity, I think the main bubble will be formed again in the technology sector. I am not sure which sectors would be the most favored, while the renewable energy appears as one of them. With a falling dollar again we would see a significant increase in oil prices, which will undoubtedly enhance this sector that emerge as the only solution to the energy dependence meanwhile another sources of energy are investigated in order to replace the oil.
In this framework, the recount that would fit with the current status of the Nasdaq Composite (Dollar Index prices, which by the way is the chart that is worth), it would be needed the wave C of a large wave B (Chart 1), the most succulent part of the recovery after the 2000’s debacle.

There are several reasons why I think that could be a new technology bubble, but a major is the situation seen in the ratios Nasdaq / Dow Jones (Chart 2) and Nasdaq / S & P 500 (like the Dow) in monthly frequency, a very similar situation as in 1998. I want to highlight that in the short term and given the overbought situation of the ratio, the NASDAQ might suffer a bit more than other indexes, but in the coming years it is clear that technology would win the game again to the traditional sectors in this scenario. The current ratio of long-term charts is also a good argument to defend a high inflation scenario in the coming years.

We should begin to follow the sectors indexes on the Nasdaq if all leads to this final stage. Perhaps some readers on this blog have ideas that can make easy the work of identifying the sectors that could have better performance in this scenario. I call for collaboration.


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