Los mercados en tus manos / Markets close enough to touch

BroadMarket

Escenarios de corto plazo: el camino correcto / Short term scenarios: the right way

miércoles, 24 de junio de 2009 by Luis


Una vez que llegamos a la conclusión de que está en juego la supervivencia del Dólar como divisa de referencia global, y que en función de la opción que tomen la Reserva Federal y el Gobierno de EE.UU para atajar los problemas económicos el comportamiento de este tiene que ser necesariamente diferente, es posible anticiparse y predecir cual de los dos escenarios de largo plazo será el resultado final de sus decisiones.
En realidad la Fed, una vez que ha tomado las medidas necesarias para salvar su sistema financiero, tiene que elegir entre dos opciones:
- Una opción consistente en fortalecer su economía promoviendo el ahorro interno y la reducción de su déficit público, que volvería a dar credibilidad a sus empresas, a su sistema financiero y en definitiva favorecería una importante apreciación de su divisa. En este supuesto, tras las fuertes inyecciones de liquidez por importe total de 14 billones de dólares (billones europeos) de los cuales la mitad han ido a parar directamente a las entidades financieras a través de distintos programas, tendría que ir retirando liquidez del sistema a medida que se va produciendo la recuperación.
- Otra opción consistente en continuar con el dispendio, limitándose entonces a recabar la financiación que necesita o directamente imprimiendo más dolares para salir de la situación a corto plazo, postergando la adopción de las medidas que realmente atajarían los problemas de su economía a un momento posterior; o lo que es más grave, despreocupándose completamente de la solución de esos problemas por el convencimiento de que nunca van a pagar el enorme déficit público que han generado y continuar especulando.
En definitiva, es el comportamiento del Dólar a corto plazo (entendiendo por tal un período comprendido entre 6 y 9 meses) es el que va a ofrecernos las pistas que necesitamos para saber con anticipación cuál es el camino correcto. En realidad tenemos que fijarnos en el comportamiento del billete verde y a su vez observar los movimientos de las bolsas. Y aquí, en el corto plazo, también contemplo exclusivamente dos escenarios que estudiaremos detenidamente en los próximos días.
Y en relación al dato de viviendas de segunda mano que se publicó ayer en EEUU, que no deja de ser parte del termómetro de la economía, voy a poner un enlace a un blog norteamericano (Boom2Bust.com) que habla estos días de los problemas en el sector inmobiliario y da cifras referentes a las ejecuciones hipotecarias que se están produciendo en los diferentes estados. La palma se la lleva el estado de Nevada en el que se está produciendo 1 ejecución hipotecaria por cada 64 hogares y que el autor ilustra con esa estremecedora imagen de Tent City en Reno.

Englihs version

Once we reach the conclusion that the survival of the dollar is at stake as the global reference currency, and that depending on the option taken by the Fed and the U.S. Government to tackle the economic problems, the behavior of the dollar will be different and it is possible to anticipate and predict which of the two scenarios would be the long-term outcome of their decisions.
Actually, the Fed, once it have taken the necessary steps to save its financial system, has to choose between two options:
- To strengthen its economy by promoting domestic savings and reducing its public deficit, which would give credibility to its enterprises, its financial system and ultimately facilitate a significant appreciation of the currency. In this case, after heavy injections of liquidity for a total of 14 billion U.S. dollars (billions of Europe) of which half have gone directly to financial institutions through various programs, the FED should withdraw that liquidity from the system as the recovery is occurring.
- Another option is continuing with the expending, obtaining the funding it needs or directly printing more dollars to save the situation in the short term, delaying the adoption of policies that really would solve the problems of its economy to a later time. Or what is worse, completely unconcerned by the solution of these problems, by the conviction that they will never pay the huge deficit they have created and continue speculating.
Definitely, is the behavior of the dollar in the short term (defined as a period between 6 and 9 months) which will give us the clues we need to know in advance the right path. Actually, we have to look at the behavior of the dollar and simultaneously observe the movements of the stock markets. And here in the short term, study two scenarios that we are going to look carefully in the coming days.
And regarding the fact that the existing home sales published yesterday in the U.S., which it is part of the thermometer of the economy, I will put a link to a U.S. blog (Boom2Bust.com) which spoke of the problems these days in real estate and gives figures for the foreclosure taking place in the different states. The first place is for the state of Nevada where there is 1 foreclosure for every 64 households, and that the author illustrates with the shocking image of Tent City in Reno.
-----------------------------------------

.


.

Powered by Blogger