Los mercados en tus manos / Markets close enough to touch

BroadMarket

A romper resistencias

lunes, 25 de abril de 2011 by Luis

En esta ocasión, al contrario de lo que suele ser habitual, el mercado ha ido más rápido de lo previsto. Sin movimiento lateral previó, los mercados desplegaron ese tramo a la baja que esperábamos para dar por concluida la corrección. La semana empezó, ya desde la apertura en Europa, con caídas generalizadas que fueron a más después de la apertura de Wall Street y, tras la fuerte caída del lunes, el resto de la semana fue claramente alcista, dejando a los índices al borde de la superación de las resistencias constituidas por las zonas de máximos previos.
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En lo referente a los indicadores, durante la semana pasada hemos visto tanto en el NYSE como en el NASDAQ, la vuelta de los osciladores de McClellan a terreno positivo, la confirmación de un nuevo giro al alza en el Market Momentum Indicator y la ruptura de soportes de la volatilidad (VIX y VXN), que son argumentos suficientes para considerar que en las próximas sesiones los índices se van a mover al alza. En los índicadores más estables la situación ha variado muy poco, se mantiene el comportamiento divergente que lleva manifestándose desde hace bastante tiempo, y a estás alturas sólo el comportamiento de las líneas de avance/descenso de volumen ofrece alguna fiabilidad.

En cuanto al Ibex 35, cualquier pronóstico acerca de si será o no capaz de superar la resistencia de los 11.2000 en esta ocasión se hace difícil. Se anticipó al resto de índices en el inicio de la corrección y las últimas caídas han deteriorado el buen aspecto que registraban los principales indicadores técnicos. No obstante, durante la pasada semana, se detectó un importante descenso del volumen vendedor, si bien esto no garantiza otra cosa que una mera reacción alcista..

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Fuerza Relativa Mercado Continuo

domingo, 24 de abril de 2011 by Luis

Corrección generalizada en el sector de energías renovables que se deja sentir en el ranking de fuerza relativa del Mercado Continúo, desaparecen de las primeras posiciones todos los valores del sector excepto SOLARIA.
Destaca esta semana el comportamiento de valores como GRIFOLS, NH HOTELES e INDITEX, entre otros.
En cuanto a los valores directores, todos ellos han perdido posiciones en el ranking durante las últimas sesiones, especialmente los dos grandes bancos.
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Fuerza Relativa Indices Internacionales

by Luis

El ranking de fuerza relativa de Índices Internacionales aparece liderado por el Russell 2000, destacando así sobre el grupo de índices que de manera sistemática viene ocupando las primeras posiciones del ranking.
Esta semana se mantiene la tendencia del DAX XETRA de escalar posiciones en el ranking, siendo el índice europeo que más fortaleza muestra. También destacan los ascensos del NASDAQ COMPOSITE, NASDAQ 100 Y DOW JONES UTILITY. El IBEX 35 y el FTSE MIB son los índices que peor comportamiento han tenido.
En general, con la excepción del NIKKEI, todos los índices bursátiles mantienen valores positivos de fuerza relativa, si bien las valoraciones de las condiciones para operar en los mismos, salvo excepciones, siguen mostrando valores propios de los movimientos correctivos.
La volatilidad permanece en las últimas posiciones del ranking de fuerza relativa después de haber roto el soporte durante la semana, ruptura que ofrece una pista acerca de cuales van a ser los próximos movimientos en los principales índices.

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Situación muy complicada a corto plazo

domingo, 17 de abril de 2011 by Luis


La semana  ha sido bajista en todos los principales índices, en esta ocasión con peor comportamiento en el mercado europeo que en el americano, mercado este último  que se ha visto muy apoyado por el buen comportamiento de  los blue chips que cotizan en el  Dow Jones Transportation, uno de los pocos índices que ha terminado la semana con subidas.
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En la última parte de la semana hemos visto reaccionar al mercado tras alcanzar la zona de los primeros soportes, e incluso superarla a la baja en algunos casos, en la primera parte.  Aparentemente se habría producido ya el giro alcista y el mercado debería dirigirse a la ruptura de las primeras zonas de resistencia, sin embargo la situación de algunos indicadores es muy delicada. Concretamente, la volatilidad permanece en zona de soporte y también el Market Momentum Indicator se ha vuelto a girar a la baja  y parece indicar que son necesarias algunas sesiones más de corrección para modificar nuevamente su tendencia. A ello habría que añadir que los Osciladores de McClellan, con la excepción del de volumen del Nasdaq, permanecen en terreno negativo.
Con esta situación en los indicadores, aunque estemos en el mes de abril,  no puedo confiar en la continuidad del movimiento alcista iniciado el jueves, no tengo confianza en la superación de la resistencia en las próximas sesiones. Pienso que es más probable algo de movimiento lateral alcista y posteriormente el desarrollo de un nuevo tramo a la baja que lleve a los índices un poco más abajo (la zona de 1.285 en el Sp 500 y concordantes en el resto de índices) antes de que el mercado se decida a atacar la zona de las primeras resistencias y posteriormente a hacer nuevos máximos.
En cuanto a la situación del Ibex 35 también es muy complicada a corto plazo. Lo lógico es que reaccione al alza en las próximas sesiones y dependiendo de la intensidad de esa reacción dependerá la profundidad de la posterior corrección. Es posible que vuelva a la zona de los 10.100.

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Fuerza Relativa Mercado Continuo

by Luis

Muy pocos cambios en el ranking de fuerza relativa del Mercado Continuo. La corrección de las últimas sesiones se deja sentir en algunos de los valores que lideraban el ranking, aunque en lineas generales todo el sector de Renovables se mantiene en las primeras posiciones de la tabla.
Esta semana destaca el comportamiento de AZKOYEN, INDITEX y BANKINTER. Los valores directores apenas han experimentado cambios, se mantienen en la misma linea.
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Fuerza Relativa Indices Internacionales

by Luis

El ranking de fuerza relativa de Índices Internacionales aparece liderado por el Dow Jones Transportation, que se cuela entre el grupo de índices que de manera sistemática viene ocupando las primeras posiciones del ranking.
Esta semana ascienden posiciones con determinación dos índices europeos, el FTSE 100 y el DAX XETRA y la volatilidad se hunde hasta las últimas posiciones, aunque se mantiene en zona de soporte.
En general, con la excepción del NIKKEI, todos los índices bursatiles mantienen valores positivos de fuerza relativa, si bien las valoraciones de las condiciones para operar en los mismos siguen mostrando valores propios de los movimientos correctivos.
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Mozart - Requiem

viernes, 15 de abril de 2011 by Luis

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Indefinición

domingo, 10 de abril de 2011 by Luis

Esta semana se ha caracterizado por la escasa intensidad de los movimientos tanto al alza como a la baja en los principales índices. En general se ha visto mejor comportamiento en el mercado europeo puesto que la práctica totalidad de sus índices, al contrario de lo sucedido en el mercado americano,  ha cerrado la semana con ligeras subidas.
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No hay ninguna novedad. Lo que hemos visto ha sido, prácticamente, un movimiento lateral que forma parte de ese proceso correctivo del tramo al alza iniciado a mediados de marzo y que aún no ha concluido. Por tanto, lo más probable, dado el estado en que se encuentran los principales indicadores de amplitud, es que en las próximas sesiones se produzcan algunas caídas al menos hasta la zona de los primeros soportes (la zona de 1305-1310 del SP 500 y concordantes en el resto de índices). En este sentido podemos interpretar la reacción que ha tenido la volatilidad desde la zona de soporte en la sesión del viernes,   un movimiento al alza que seguramente tendrá continuidad en las próximas sesiones y que traerá como consecuencia esas caídas en los índices.
En cuanto al estado de los indicadores, los de corto plazo han relajado bastante la sobrecompra que registraban al cierre de la semana anterior y se aprecia cierta recuperación en los indicadores más estables dentro del estado general divergente que mantienen.
En cuanto al Ibex 35, por fin se ha atrevido con los 10.800 y es muy probable que en las próximas sesiones se aproxime a la zona de los 11.200, nivel en el que la resistencia es más importante y cuya superación abriría el camino hacia la zona de los 12.000.

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Fuerza Relativa Mercado Continuo

sábado, 9 de abril de 2011 by Luis

Sin cambios significativos en el ranking de fuerza relativa del Mercado Continuo, se mantienen la misma tendencia de la semana pasada. Tenemos al sector de energías renovables, junto con el mismo grupo de valores,  acaparando las primeras posiciones del ranking y vuelve a destacar el comportamiento de AMPER y TUBOS REUNIDOS. Buen comportamiento también para PULEVA BIOTECH y GAS NATURAL se mantiene sin problemas.
En el sector de las renovables, se descuelga un poco Iberdrola Renovables como consecuencia de la ecuación de canje que se ha fijado para la OPA y que liga su cotización a la de la matriz, una verdadera lastima puesto que este es el valor estrella de un sector que puede hacerlo muy bien este año.
Los valores directores siguen lejos de los puestos de cabeza. Los grandes bancos se mantienen más o menos en la misma posición en el ranking, pero IBERDROLA y TELEFÓNICA ascienden esta semana 11 y 12 posiciones, respectivamente. REPSOL es el que peor se comporta esta semana con un descenso de 5 puestos.
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AMPER tiene recorrido a corto y medio plazo, al menos hasta la zona 6,50 -7,00.
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En abril, subidas mil

lunes, 4 de abril de 2011 by Luis

Contra pronóstico, el movimiento lateral  y posterior corrección que preveía la semana pasada, se ha traducido en nuevas subidas para los principales índices internacionales. Pero la situación no ha cambiado, la estructura de la pauta sigue siendo la misma. Lo único que ha ocurrido es que la primera parada de los índices en este ascenso de final del tercer impulso, va a tener lugar un poco más arriba.
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Nos encontramos pues en idéntica situación que la semana pasada, seguimos con la volatilidad en zona de soporte, y eso  tiene que traducirse en una corrección  a corto plazo del tramo alcista iniciado a mediados de marzo. Después el mercado volverá  a subir y lo hará durante todo el mes de abril, no es ningún secreto a estas alturas que la estructura de precios de los principales índices es alcista, ni tampoco lo que suele ocurrir en el mercado americano durante este mes.

Lo sucedido la semana pasada, el hecho de que se hayan mantenido las subidas durante toda la semana y se haya superado la primera zona de resistencia,  se sale un poco de lo normal puesto que estadísticamente los dos últimos días de marzo suelen ser bajistas. Si el mercado corrigiera a continuación, podría estar indicando que la pauta del mes abril llega este año con un poco de retraso, puesto que lo habitual es también que se inicie el mes de abril con subidas y que estas se mantengan  durante las primeras siete sesiones.

En cuanto a los indicadores más estables, no hay grandes novedades, no es cuestión de repetir lo mismo todas las semanas, puesto que las fuertes divergencias que muestran no se van a corregir en lo que resta de mercado alcista. Los indicadores de corto plazo están ahora todos en positivo, lógicamente.

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Fuerza Relativa Indices Internacionales

domingo, 3 de abril de 2011 by Luis

Vuelven a liderar el ranking de Índices Internacionales el grupo de índices norteamericanos relacionados con valores de mediana y pequeña capitalización, lo que ha venido siendo habitual durante todo este gigantesco rebote. Unicamente se echa de menos en las posiciones de cabeza la presencia del NASDAQ 100,  pero queda de manifiesto que el mercado americano sigue siendo el mercado con más fuerza en su conjunto. 
Los índices de volatilidad pierden posiciones con determinación, si bien ambos se encuentran en zona de soporte.
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Fuerza Relativa Mercado Continuo

sábado, 2 de abril de 2011 by Luis

El análisis de fuerza relativa del Mercado Continuo vuelve a poner de manifiesto la misma tendencia de la semana pasada, es decir  el rankig sigue estando liderado por el conjunto de valores del sector de energías renovables entre los que se cuelan algunos otros como ZINKIA o CODERE.
Se repite también el mismo comportamiento de los valores directores, alejados de las primeras posiciones, circunstancia que hace imposible que el Ibex pueda atacar la resistencia. El mejor situado es REPSOL que aparece en la posición 46, y el que peor se está comportando es el SANTANDER  en la posición 100.
Esta semana destacan, entre otros TUBOS REUNIDOS, GAS NATURAL y AMPER.
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GAS NATURAL, con recorrrido a corto y medio plazo
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Volatilidad en zona de soporte

domingo, 27 de marzo de 2011 by Luis

En las últimas sesiones el mercado ha rebotado con muchísima fuerza, destaca la recuperación que en el mercado americano han tenido algunos índices como el Russell 2000, SP 600, SP 400 y Value Line, estos han conseguido su mejor nivel de cotización durante este mes de marzo. No han tenido el mismo comportamiento otros índices más conocidos como el Dow Jones, el SP 500 y el Nasdaq 100, aunque también han rebotado con más fuerza que los índices europeos. 
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En general este movimiento de rebote ha sido lo suficientemente intenso como para afirmar que los niveles de mínimos de marzo, 1.250 en el SP 500 y concordantes en el resto de índices, pueden servir como soporte para el final de esta corrección. No obstante, la situación es ahora más delicada en el mercado europeo que en el americano.
En el mercado americano la intensidad del rebote y el comportamiento de algunos indicadores sugieren la posibilidad de que la corrección haya terminado y, por tanto,  que los índices van a alcanzar en abril niveles superiores a los de febrero, es decir que se habría iniciado el impulso alcista que faltaba para completar la onda 3. En este sentido, la corrección que ha de producirse en las próximas sesiones no necesariamente devolvería los precios a niveles de soporte (1.250 del SP 500, 11.550 del Dow Jones y 2.190 del Nasdaq 100), sino que es muy probable que estos queden algo por encima de estos niveles y que a continuación los índices empiecen a subir otra vez.
En el mercado europeo el rebote ha tenido menos intensidad, pero aún así hay posibilidades de que también se consigan nuevos máximos por encima de los de febrero en los diferentes índices. La estructura del FTSE 100 apunta en esa dirección, si bien no está tan claro en otros índices como el CAC 40, DAX XETRA o DJ EURO STOXX 50. Y, en el caso del Ibex 35 deberíamos no sólo ver niveles de cotización por encima de los de febrero, sino que de una vez debería alcanzar la zona de los 12.000.
En cuanto al estado de los indicadores, en líneas generales se puede afirmar que los de largo plazo han empezado a construir un giro al alza después de la brusca caída que habían experimentado, pero que dado el estado de la tendencia  ya no se va a producir una  recuperación  completa de los mismos y lo que resta de mercado alcista se va desarrollar con divergencias cada vez más acusadas. Y respecto a los  indicadores de corto plazo, la recuperación ha llegado a los osciladores  que están ya en zona positiva,  han mejorado las lecturas del Market Momentum Indicator aunque su comportamiento es divergente, y la volatilidad ha cerrado la semana en niveles de soporte. Es precisamente el comportamiento de esta el mejor indicador de lo que podemos esperar en las próximas sesiones, tanto la situación del VIX como del VXN sugieren que esta próxima semana tendremos caídas en los mercados y que las mismas se pueden extender hasta mediados de la siguiente, depende de si previamente o no se produce algo de movimiento lateral. 
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Gold COMEX

sábado, 26 de marzo de 2011 by Luis

Superado el nivel de 1.432,50 que era el último máximo, ha desplegado un nuevo impulso alcista que de momento se ha frenado en los 1.448,80 (Futuro Gold, Comex). A corto plazo debería subir un poco más antes de que se produzca una primera corrección significativa que puede devolver los precios  en primera instancia a niveles de 1.300 y posteriormente más o menos hasta la zona de  1.200 – 1150 (dependiendo del nivel desde el que se gire).
Los mercados de acciones no han seguido la pauta marcada por el Oro,  es decir no han hecho nuevos máximos por encima de los de febrero, pero todavía están a tiempo puesto que este se ha anticipado un poco a aquellos al igual que ha sucedido con el mercado de divisas.
A medio y largo plazo la estructura sigue estando muy clara, una vez termine este tramo al alza y se produzca la corrección hasta niveles de 1.200 aún debería desplegar un último impulso alcista con objetivo probable en los 1.500 para  completar la pauta. Lo que vendría a continuación sería una importante corrección que afectaría a todo el mercado alcista iniciado en    2001.
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Israel Kamakawiwo'ole - Somewhere over the Rainbow

by Luis

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Investors Intelligence: Sentimiento de Mercado

by Luis

Los alcistas están ahora en el 50,6% desde el 52,2% de la semana anterior y los bajistas en el 22,4% desde el 22,3% de la semana pasada. El diferencial entre alcistas y bajistas está en 28,2, nivel que indica un grado de optimismo moderado. El Ratio Bulls/Bears se sitúa en 2,25, lectura que indica la existencia de cierta sobrecompra.
Las lecturas de las últimas semanas y los valores que registran actualmente los indicadores de sentimiento y los diferentes estudios sugieren que el sentimiento de mercado sigue siendo mayoritariamente alcista así como la existencia de cierto nivel de sobrecompra. Con estas lecturas no hay peligro de caídas importantes, sugieren la posibilidad de que el mercado pueda seguir subiendo a corto plazo o bien que continúe corrigiendo con poca profundidad.
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En general se considera que lecturas de alcistas (Bulls) por encima de 55% indican un exceso de optimismo y que lecturas de bajistas (Bears) por encima del 50% indican un pesimismo excesivo. Y en cuanto al Ratio Bulls/Bears se considera que cuando es superior a “2“ existe un optimismo excesivo y cuando es inferior a “1” un pesimismo excesivo. Pero no es tan simple porque estos extremos de optimismo y de pesimismo a veces se mantienen durante semanas. Estos datos si dan una idea de donde se puede formar un techo de mercado o un suelo como consecuencia de la existencia de un sentimiento de excesivo optimismo/pesimismo de los inversores.

Igualmente porcentajes de bajistas inferiores al 20% es una lectura bajista y porcentajes de alcistas inferiores al 35% es una lectura alcista.

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DOLLAR INDEX - EURUSD

by Luis

Tal y como estaba previsto, en las últimas semanas las tendencias  del DOLLAR INDEX y del EURUSD se han mantenido. El DOLLAR INDEX ha terminado por romper la directriz alcista que se había formado a partir de los mínimos de 2008 y ha caído hasta 75,50, se encuentra cotizando cerca del soporte de la zona 74,30 -75,00, nivel que se correspondería con el 1,50 del EURUSD, que sin embargo  se ha quedado bastante alejado  del mismo con máximo en 1,4220 (FUTEC). 
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Lo que está ocurriendo es que la caída del DOLLAR INDEX se está produciendo a costa de las fuertes subidas que se están registrando el CHFUSD y el JPYUSD, divisas que están en zona de máximos históricos respecto de este.  Esta circunstancia, junto con el fuerte rebote que ha tenido el CADUSD, ha hecho posible que el DOLLAR INDEX haya caído a esos niveles sin que el EURUSD se haya acercado aún hasta la zona de los 1,50.
En el corto plazo es posible que veamos pequeños movimientos contra la tendencia y seguidamente lo más probable es que esta se reanude, es decir que vuelva a subir un poco más el EURUSD y que el DOLLAR INDEX caiga hasta alcanzar el soporte. Posteriormente, se producirá un nuevo movimiento, esta vez de mayor intensidad, contra estas tendencias que coincidirá con una nueva ola a la baja en los mercados de acciones e incluso puede ocurrir que se anticipe a esta.
A medio plazo, tras la ruptura de esa directriz alcista por el DOLLAR INDEX, podemos esperar que su cotización caiga hasta cerca de  la zona de mínimos de 2008 y que el EURUSD consiga los 1,50.

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Fuerza Relativa Mercado Continuo

viernes, 25 de marzo de 2011 by Luis

El ranking de fuerza relativa del Mercado Continuo  aparece liderado una semana más por valores de segunda fila. Los valores directores están, por el momento, ausentes de las primeras posiciones, circunstancia que dificulta la continuidad de la subida. El priemero de los grandes valores es REPSOL en la posición 44 seguido de BBVA en la posición 51. IBERDROLA, SANTANDER Y TELEFÓNICA ocupan las posiciones 88, 90 y 91, respectivamente.
Por otra parte, el sector de energias renovables confirma la tendencia, es decir todos sus componentes se mantienen en las primeras posiciones. Por detrás aparece un grupo de valores que van tomando fuerza entre los que se puede citar a MAPFRE, CATALANA OCCIDENTE, BANKINTER, GAS NATURAL, FCC, etc.
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BANKINTER con objetivo 6 euros y por encima de ese nivel 9 euros.
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CATALANA OCCIDENTE, pullback tras la ruptura de la directriz bajista.
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Fuerza Relativa Dow Jones 65 Composite

jueves, 24 de marzo de 2011 by Luis

Lo que más llama la atención en el ranking de Fuerza Relativa del Dow Jones 65 Composite (índice que agrupa todos los valores del Dow Jones Industrial, Dow Jones Utility y Dow Jones Transportation) son los bajos niveles de FR de la mayoría de sus componentes (valores de alta capitalización, blue chips). Apenas media docena de ellos tienen valores de fuerza relativa superiores a 2 y sólo uno de ellos, Co Way supera el nivel de 3.
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Uno de estos valores es PFIZER, que recientemente ha superado la directriz bajista principal que servía de freno a la recuperación de los precios desde el año 2000. Este valor no ha participado en el ciclo alcista 2002 -2008 y es una buena oportunidad de inversión a medio plazo. 
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Fuerza Relativa Sectores EUROPA

martes, 22 de marzo de 2011 by Luis

El ranking de FR de sectores del mercado europeo está liderado actualmente por los servicios financieros, el sector  asegurador que lo lideraba anteriormente ha perdido bastantes posiciones en las últimas sesiones. En la parte baja de la tabla aparecen actualmente el sector de telecomunicaciones que había ganando fuerza y que ha perdido todo lo ganado en las últimas 7 sesiones,  los bancos que se han hundido hasta las últimas posiciones del ranking y las utilities como sector más débil
Además, la columna de valoración de las condiciones del sistema muestra  que la mayoría de los e índices sectoriales están con valoraciones elevadas propias de procesos correctivos, la media está en el nivel de 4,78.
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